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百度網盤或赴科創板上市,需在用戶需求和經營成本之間找平衡

  • 來源:互聯網
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  • 2020-08-10
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沉寂許久的網盤賽道終于重新獲得一波關注。

日前有消息稱,百度網盤或將分拆獨立上市,上市地點可能在科創板。如果該消息屬實,百度網盤將成為繼愛奇藝之后百度系第二家上市的企業。對此,百度方面不予置評。

自太平洋彼岸的網盤之風刮到國內后,網盤服務便如雨后春筍般涌現。但受制于高昂的成本及行業監管等問題,大量網盤服務商或縮小規模,或退出市場,亦或轉向企業市場。而百度網盤在激烈的競爭中逐漸確立主導地位,成為網盤市場的王者。

如今,百度網盤傳出將要上市的消息,對整個行業來說的確是一個難得的好消息。業內分析師認為,百度網盤300至400億元估值可以理解,與Dropbox相比,這一市值甚至偏低。

百度網盤熬成行業王者,或赴科創板上市

回顧國內網盤市場的發展歷程,第一波網盤服務集中誕生于2008年前后。彼時,除了較早的華為、115網盤、飛速盤等,還有百度、騰訊、360、金山等,以及三大電信運營商,都推出了網盤服務。

其中,百度網盤是百度2012年推出面向用戶的個人云存儲服務,最初名為百度云,于2016年更名為百度網盤,專注于發展個人存儲、備份等功能。

在隨后的幾年當中,國內網盤服務商猶如處在“戰國時代”,開啟“群雄爭霸”的競爭模式。各家企業為爭奪用戶,紛紛降低價格。期間,百度網盤100GB套餐VIP年費低至0.5元,迅雷更是低至0.1元。

而與之相伴的是用戶空間容量的爆炸性增長,企業網盤服務從“免費G時代”到“免費T時代”,甚至是“無限空間永久免費”。例如,在2013年8月金山快盤推出個人版100GB永久免費之后,360云盤緊接著在9月便推出360GB永久免費空間。

不過,由于提供網盤服務需要高昂的成本支出,缺少資金的企業便在激戰中被迫出局。雷軍曾在金山云的上市發布會上稱,“當時百度、騰訊等巨頭在個人網盤服務上開啟燒錢補貼大戰,我們看了自己的賬戶后發現,實在跟不起,就決定放棄個人網盤。”

除了高昂的成本支出以及由此帶來的盈利難等問題,網盤服務還面臨日益嚴格的監管問題。自2016年以來,監管加嚴讓諸多企業紛紛退出網盤市場。

2016年10月,當時市場份額位居國內第二的網盤服務商360云盤發布公告稱,由于云盤存儲的私密性,管理的復雜性,部分不法分子利用360云盤存儲傳播盜版、淫穢色情信息等非法文件從事違法犯罪活動,嚴重侵犯版權人的合法權益,更給社會帶來了巨大的危害。

360云盤當時表示,“經深思熟慮,我們艱難決定,將逐步關閉360個人云盤服務。在網盤存儲、傳播內容合法性和安全性得到徹底解決之前不再考慮恢復。”

據不完全統計,2016年共有9家網盤宣布轉型或者關閉部分功能。曾有人這么形容當時場景:數億的用戶攜帶著數百上千個G的數據在各個網盤中遷徙、搬家。

與其他企業不同的是,百度持續在該領域投入和深耕,逐漸在國內網盤市場確立主導地位,成為網盤市場的王者,并最終傳出即將赴科創板上市的消息。

300至400億元估值被指偏低

據多家媒體報道,百度網盤將在A股科創板完成分拆上市,若按照“30倍P/S”計算,其上市估值在300億元至400億元之間。

互聯網分析師丁道師表示,至于百度網盤IPO是否要上科創板,這個主要看百度的一個意向,因為科創板就是“中國的納斯達克”,它不需要強制的盈利指標,只要企業有高成長性,有人愿意買單,那基本就可以。

有評論指出,時隔數年,百度網盤被傳拆分上市,不管真假與否,對網盤行業來說都是一個還不錯的消息。

至于其估值是否合理,在國內市場,目前暫無與百度網盤相似的已上市個人云存儲服務企業,其可對標的最佳企業是Dropbox,后者于2018年在納斯達克上市。

從用戶規模來看,截至2019年9月30日,Dropbox注冊用戶達6億,其中付費用戶1430萬,Dropbox從每個付費用戶獲得的平均收入(ARPU)為125美元。

而來自Questmobile的數據顯示,經過8年的發展,百度網盤目前有7億注冊用戶,占據國內網盤市場份額達85%。

同時,若百度網盤累計付費用戶數達千萬,按照超級會員包月價18元來計算,其月度付費會員收入就接近2億元。

在今年初,百度內部的消息顯示,2019年百度移動產品付費用戶數突破5000萬,主要產品包括百度網盤、百度文庫等。有百度內部人士對媒體透露,付費用戶增量首先來自于百度網盤。

可見,無論是在用戶規模還是在付費用戶的比例上,百度網盤均與Dropbox極為相似,唯一不同的是Dropbox的ARPU可能高于百度網盤。

在營收方面,百度網盤暫未對外透露,而Dropbox直到2019年還在虧損。

據悉,整個2019年,Dropbox的收入為16.61億美元,同比增長19.37%;凈虧損為5270萬美元,與2018年凈虧損為4.85億美元相比大幅收窄。同時,Dropbox在最近一個季度實現了盈利。

國金證券互聯網分析師裴培指出,“在看到百度網盤的財務數據之前,還無法評判其市值,不過考慮到A股市場的風險偏好,百度網盤300-400億元人民幣市值似乎是可以理解的。”

裴培還表示,與Dropbox相比,百度網盤的市值甚至是偏低的。

需在用戶需求和經營成本之間尋得平衡

近年來,持續虧損、難以實現盈利成為多數網盤服務商的真實寫照。即便當前網盤行業已步入付費時代,個人網盤對運營商的成本壓力也依然難以消退。

自媒體“回形針PaperClip”曾表示,百度、阿里、騰訊對數據存儲的定價約為0.15元/GB/月,換算下來1TB數據一年的存儲費用需要1843.2元。其解釋稱,數據存儲昂貴是因為硬件成本、電費成本、帶寬成本。

以百度陽泉數據中心為例,該數據中心擁有16萬個服務器,可以存儲614萬TB的數據,但硬件成本高達19.6億元,每年的電費達2.5億元,網費高達每年3.984億元。

除了服務器、電費、帶寬等成本,網盤服務商還有人工、運營、推廣等成本。有業內人士對媒體表示,“得持續燒錢,很多網盤企業都被榨干了。”

盡管百度網盤在國內個人網盤服務市場成為了王者,卻依然與那些已經出局的企業一樣,面臨著在用戶需求與經營成本之間的兩難選擇。

如果為用戶提供良好的服務,必然會增加經營成本,導致企業自身難以盈利甚至虧損;反過來,如果降低經營成本,就會降低用戶服務的規格,如此又會引起用戶的不滿。

早在2018年年底,受制于高昂的成本問題,百度網盤曾大幅縮小用戶的存儲空間。當時百度網盤發布通知稱,2018年12月25日至2019年12月31日期間,未登錄過百度網盤帳號的用戶,已獲得的2TB免費存儲空間將從2020年1月1日開始調整為100GB;若存儲文件超過100GB,將僅支持下載和訪問已存儲文件,無法存入新文件。

與用戶的網盤容量被縮小相伴的,還有不斷被壓縮的用戶下載速度。

當用戶使用百度網盤上傳和下載文件時,百度網盤還需要為這些文件傳輸時的帶寬進行支付,用戶文件傳輸時帶寬越大其需要支付的費用越高。

2019年6月,百度網盤發文稱,如果將下載速度完全開放將會有更大的帶寬成本支出,所以對非會員的下載的速度進行限制,是為了控制整個產品的運營成本,幫助產品更長久的活下去。

百度網盤曾回復網友時表示,“一直在竭盡全力降低各方面的成本(榨干潛力)”。

另一方面,百度網盤也在通過各種方式努力變現。除了付費會員,在商業模式的變現中,百度網盤還在嘗試廣告、小說或資料、商城、小程序等商業模式。

百度網盤在尋求變現的過程中可能會降低部分用戶體驗,但有不少用戶表示理解,甚至有用戶表示,“對于我們依賴網盤的人來說,會員就算再漲價我們也愿意”、“依賴網盤存各種資料素材同步手機數據得人表示,度盤要堅持下去呀”。

或許正是在這種情況下,有消息稱,百度網盤已形成了相對穩定的現金流,已經實現自有現金流轉正。這意味著,百度網盤盡管還面臨著盈利難題,但其未來值得期待。

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